AÇÃO DA PETROBRAS SOFRE MAIOR QUEDA DESDE 2008

PETROBRAS DESABA 10,37%

O Globo - 03/12/2013

Queda é a maior em 5 anos e empresa perde R$ 24 bi. Para governo, houve ataque especulativo João Sorima Neto, Bruno Villas Bôas, Danilo Fariello, Ronaldo D"Ercole e Lucianne Carneiro O reajuste de gasolina e diesel abaixo do esperado e as incertezas quanto à política de preços da Petrobras foram mal recebidos pelo mercado financeiro. As ações da estatal tiveram a maior queda diária desde 12 de novembro de 2008, auge da crise econômica internacional. Os papéis ordinários (com voto) desabaram 10,37%, a R$ 16,42, a maior baixa do pregão. As ações preferenciais recuaram 9,20%, a R$ 17,36, a segunda maior desvalorização. Em apenas um dia, a Petrobras perdeu R$ 24 bilhões em valor de mercado, o que a fez cair duas posições no ranking de maiores petroleiras da Bloomberg, superada pela russa Gazprome pela China Petroleum. O desempenho da petrolífera levou a Bovespa ao menor patamar em três meses, com queda de 2,36%, aos 51.244 pontos. Em Nova York, os recibos de ações de papéis ordinários da petrolífera (as ADRs) caíram 10,92%, a US$ 14,20, na maior queda desde de dezembro de 2008. Na avaliação do governo, a Petrobras passou o dia de ontem sob ataque especulativo, com analistas traçando o pior cenário possível para a empresa. Fontes do governo reconhecem, no entanto, que o comunicado sobre a política de preços não foi claro. Nos bastidores, chegou-se a discutir até mesmo a divulgação de um novo fato relevante, mais enfático sobre a metodologia, mesmo sem a existência de gatilhos automáticos. A hipótese foi descartada. Em vez disso, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, presidente do Conselho de Administração da Petrobras, saiu em defesa da metodologia, o que não conteve a queda das ações. De acordo com Mantega, de novembro de 2011 até agora, os preços de gasolina e diesel foram reajustados em cerca de 30%, enquanto a inflação acumulou alta de 15%. Em evento com empresários, em São Paulo, ele lembrou que o governo usou a Contribuição de Intervenção no Domínio Econômico (Cide), que incidia sobre os combustíveis, para que parte do aumento não chegasse às bombas. Dessa vez, o ministro calcula que o impacto para o consumidor seja de até 2,5% nos postos. — O problema é que a inflação não pode ficar em segundo plano — disse Mantega, após ouvir críticas de dirigentes do setor sucroalcooleiro sobre o impacto negativo das intervenções para a competitividade do etanol, como o presidente da Cosan, Rubens Ometto Silveira Mello, que classificou os subsídios como "maléficos" para a economia e para a Petrobras. Mantega acenou com a hipótese de retornar com a cobrança da Cide, mas somente quando a inflação permitir. Perguntado sobre a queda das ações da estatal, Mantega desconversou: — Não vi o mercado hoje, as ações de empresas flutuam e não tenho nada a comentar sobre isso. IMPACTO NO LUCRO E BALANÇO FRÁGIL Na avaliação de fontes do governo, a concessão de um novo reajuste no preço dos combustíveis, no início de 2014, mostraria ao mercado que é real a meta de "alcançar, em prazo compatível, a convergência dos preços no Brasil com as referências internacionais" Segundo um interlocutor, há um reconhecimento que o aumento anunciado na sexta-feira não elimina, integralmente, a defasagem de preços. Além disso, no próximo ano, com o impacto na inflação partindo do zero haverá uma margem maior para novo reajuste, como ocorreu em janeiro deste ano. Para analistas de mercado, no entanto, a queda de braço entre Mantega e a presidente da Petrobras, Maria das Graças Foster, travada desde o fim de outubro — quando a estatal apresentou sua proposta de reajuste automático — trouxe mais incerteza para a companhia. Ontem, após um período de suposto afastamento, Graça e a presidente Dilma Rousseff se abraçaram durante assinatura do contrato para exploração da área de libra, no pré-sal. — Foram duas pancadas na empresa: um reajuste menor que o previsto e a antecipação do modelo que, na verdade, não mudou nada do que já tínhamos. Ficou a impressão que a Petrobras tentou forçar um modelo que queria, ao divulgar o reajuste automático, e que o governo veio com um "espera lá, quem manda sou eu" — afirma Marcelo Varejão, analista da Socopa Corretora. Em relatório, o Credit Suisse rebaixou a recomendação para os papéis da empresa para underperform (abaixo da média do mercado). "Aumentos tímidos nos preços e uma metodologia de precificação opaca deterioram a percepção sobre a governança corporativa, enfraquecem a posição de uma equipe de gestão forte e técnica, têm um significativo impacto nos lucros e deixam o balanço financeiro extremamente frágil em meio a um 2014 cheio de incertezas" escreveram os analistas Vinicius Canheu e Andre Sobreira. — Esse controle oficial de preços não faz sentido, subsidiar a gasolina não tem sentido. O governo precisa ter coragem de resolver e não é a conta-gotas — disse Carlos Langoni, diretor do Centro de Economia Mundial da Fundação Getúlio Vargas e ex-presidente do Banco Central, em seminário no Rio. Para Marcus Sequeira, analista do Deutsche Bank, com a rejeição do governo à proposta da Petrobras para a política de preços, "a produção doméstica de petróleo deve ser agora o principal fator para o comportamento das ações nos próximos meses". A queda das ações ordinárias se intensificou na fase final do pregão. Segundo a BM&FBovespa, os papéis não entraram em leilão (prática comum para estabilizar o preço quando uma ação desaba). A ação atingiu a mínima do dia quando a Bolsa já estava no chamado "call de fechamento". EFEITO SOBRE A AVALIAÇÃO DA EMPRESA A polêmica em tomo da política de preços trouxe de volta discussões sobre o rating (nota de crédito) da Petrobras. A perspectiva da nota da estatal está negativa na avaliação da agência de classificação de risco Standard & Poor"s (S&P), que a classifica como grau de investimento. A nota da estatal acompanha a avaliação dos títulos soberanos do Brasil, que estão em perspectiva negativa desde junho. Os títulos de longo prazo da Petrobras em moeda estrangeira na agência são classificados como "BBB" o mesmo do Brasil, degrau considerado grau de investimento. A presidente da S&P, Regina Nunes, afirmou ontem que a empresa teria apresentado um desempenho melhor sem a interferência do governo nos preços dos combustíveis. Mas ponderou que a estatal também tem benefícios por ter o governo como controlador, como o apoio a seu programa de investimentos. — Claramente a Petrobras teria uma maior margem se tivesse repassado os preços, mas por outro lado ela tem uma série de apoios do governo para fazer seus investimentos — resumiu. No mercado de câmbio, o dólar comercial fechou em alta de 0,77%, a R$ 2,355, a maior cotação em três meses.